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慧正资讯，8月20日，东岳硅材发布2026年半年度报告。上半年实现营业收入26.65亿元，同比增长14.50%；归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，同比飙升916.22%；扣非净利润4.69亿元，同比增长943.70%。基本每股收益0.36元，加权平均净资产收益率8.34%，较上年同期提升7.48个百分点。
业绩大幅增长的直接驱动力，来自有机硅行业供需格局的根本性改善。2026年上半年，有机硅DMC市场均价约1.44万元/吨，同比上涨约13%，主要产品价格回归合理区间。与此同时，上游主要原材料工业硅价格维持相对低位，产品单位生产成本同比下降，行业盈利空间全面修复。
除行业周期因素外，公司内生经营能力的提升同样功不可没。报告期内，公司持续推进精细化管理与内部挖潜，保持生产平稳运行，有效控制成本费用。营业成本20.65亿元同比下降5.50%，销售费用和管理费用分别同比下降1.70%和3.59%，费用管控效能进一步释放。
值得注意的是，公司扣非净利润（4.69亿元）高于归母净利润（4.29亿元）4070万元，非经常性损益为负值，主要系固定资产毁损报废所致的非流动性资产处置损失4274万元。这意味着利润增长完全源于主业强化，而非偶发性收益，盈利质量真实可靠。
从产品结构来看，107胶、硅油与110生胶三大核心品类共同构筑了公司的营收支柱，且盈利能力均实现显著提升。报告期内，107胶实现营业收入12.65亿元，营收占比达47.46%，毛利率为23.41%，同比大幅提升22.50个百分点；硅油实现营收4.12亿元，占比15.46%，毛利率达27.25%，同比提升16.92个百分点；110生胶实现营收3.04亿元，占比11.39%，毛利率为23.06%，同比提升20.48个百分点。
在收入规模扩张的同时，107胶与110生胶的营业成本同比分别下降14.98%和14.91%，充分彰显了原材料价格下行所带来的成本红利。其中，硅油业务表现尤为突出，营收同比增幅达31.28%，反映出下游高端应用领域的需求正加速释放。
从区域布局来看，公司上半年内销收入达23.20亿元，占总营收比重为87.03%，国内市场的主导地位进一步巩固，市场重心持续向境内倾斜。
东岳硅材已形成从硅粉加工到有机硅单体、中间体以及下游硅橡胶、硅油、硅树脂、气相白炭黑等系列深加工产品的一体化生产能力，具备年产60万吨有机硅单体的产能规模，稳居国内有机硅行业前列。截至报告期末，公司拥有各类下游产品牌号600余个，2026年上半年新开发牌号38个。
公司客户覆盖国民经济各行业，国内外客户数量2000余家，广泛分布于全国大部分省市，并出口韩国、阿联酋、美国、印度、土耳其等30多个国家和地区。由于有机硅下游产业链较长、应用领域广泛，客户结构较为分散，公司采取大客户与中小客户相结合的策略，前五大客户合计销售额占总营收比例约11%。
在产业协同方面，公司受托管理四川乐山鑫河电力综合开发有限公司等三家工业硅生产企业，期限三年，进一步强化对关键原材料价格波动的协同应对能力。
根据慧正资讯的了解，2026年上半年国内无有机硅单体新建产能投产，行业自律持续推进，开工率维持在合理区间，东岳硅材目前在建工程主要为技改项目。
尽管建筑、纺织等传统下游领域有所收缩，但光伏、新能源汽车、电子封装、AI算力、高端制造等新兴产业需求持续释放，有机硅下游需求结构持续优化。随着本轮扩产周期结束及新兴需求放量，行业供需将逐步平衡，景气度有望延续回升态势。
自2026年4月1日起，初级形态聚硅氧烷取消出口退税，政策倒逼行业加快产品结构升级，推动企业向高附加值、精细化方向转型，具备研发和产品迭代能力的龙头企业有望持续受益。
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