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慧正资讯，4月27日，斯迪克发布了2025年年度报告及2026年一季报，同步推出的还有一份利润分配预案：向全体股东每10股派发现金红利0.15元，并以资本公积金每10股转增4股。
作为国内功能性涂层复合材料领域具备全链条合成能力的生产商，斯迪克在2025年继续展现出稳健的增长韧性。财报显示，公司全年实现营业收入30.16亿元，同比增长12.08%，归母净利润6035.06万元，同比增长9.96%。
更引人注目的是，公司扣非净利润达到2830.67万元，同比大幅增长32.26%，反映出主营业务的盈利根基正在加固。经营活动现金流净额高达2.69亿元，同比暴增199.5%，远超归母净利润水平。第三季度归母净利润达到2004万元，创下全年单季峰值。
高分子薄膜和热管理材料放量
2025年，公司在各大细分产品线上均展现了强劲的增长动能。高分子薄膜材料实现营收2.21亿元，同比增长56.65%，全年销售量达2546万公斤，同比大增58.40%，毛利率由负转正、同比大幅改善超25个百分点。
该板块的核心驱动力，来自公司自主研发、具备全自研顶镀技术的防爆膜，以及MLCC（片式多层陶瓷电容器）离型膜等高端产品的规模化放量。在MLCC离型膜领域，公司突破了纳米级表面平滑度、厚度均匀性及离型力稳定性等核心技术壁垒，产品已稳定支撑500-700层MLCC量产，且通过了日系头部客户的小试验证，超高层化核心材料亦在积极推进中。大尺寸增长叠加国产化进程加速，全球MLCC离型膜市场需求持续攀升，预计2026年全球需求量将达215亿平方米，公司作为少数取得技术突破的本土供应商，高成长之路清晰可见。
与此同时，高分子薄膜材料的光学级PET基膜在透光率、雾度、杂质控制等关键指标上已满足下游客户的严苛需求，为OCA光学胶等后续高附加产品提供了有力的全产业链支撑。
电子级胶粘材料贡献营收15.61亿元（+9.61%），毛利率同比稳定在37.89%的高位。其中OCA光学胶、支撑膜及折叠屏抗冲保护膜均实现关键技术迭代与终端应用突破，成功打破国际巨头的垄断和技术封锁。在AI手机加速渗透与折叠屏市场的爆发式增长预期下，叠屏OCA光学胶及柔性支撑膜正处于大规模放量的窗口期。
在功率电子化和设备小型化趋势的驱动下，高效散热材料成为消费电子及新能源行业的关键部件，其市场需求呈快速增长态势。公司的热管理复合材料（以石墨为基础的散热类产品）深挖此领域机遇，2025年实现营收3945万元，全年销售量达197万平方米，同比大幅增长33%。近年来，公司相继布局了透明导热胶、散热型丙烯酸酯胶粘带及石墨散热胶粘带等多项散热相关专利，可为手机、电脑、电池等多领域提供定制化的芯片级导热、散热综合解决方案。
不过受行业竞争及价格压力等叠加因素影响，热管理复合材料毛利率仍有待进一步释放，2025年录得2.86%。
美、越、日供应链实现全覆盖
2025年，公司境外（含港澳台）业务收入达到2.57亿元，同比大幅增长33.50%，显著领跑中国大陆地区市场10.43%的同比增速。依托在越南、韩国、日本、美国等关键国家和地区布局的营销网点，以及重点辐射东南亚、北半球核心市场的“边拓边稳”策略，斯迪克继续保持了高分子功能性薄膜产品的海外渗透弹性，不断增强全球化竞争能力。
核心产品获大客户订单
年度内，公司在重大项目与荣誉方面双线突破。在技术创新维度，多款高端核心产品实现关键突破：折叠OLED显示器专用背板支撑膜用光学离型膜揭开力已可做到不超过6gf/25mm；VR四合一复合膜桶皮值达到0.7arcmin以下，处于行业先进水平；车载有机硅OCA光学胶已实现透光率>99%、雾度<1%，从根本上打破了海外企业对有机硅厚胶OCA的配方垄断。多款产品已陆续通过多家国内外知名终端客户的采购认证，已有多款产品处于共同研发中。
公司密集落子高端功能膜扩产项目，拟引进先进PVD设备，精准锁定消费电子及车载显示的高端功能性薄膜市场需求。同时，子公司太仓斯迪克成功引进工融金投进行市场化债转股增资，为后续产能释放补充了核心弹药。
2026年一季度开门红
财报发布同期，斯迪克披露的2026年第一季度报告给出了一份更加亮眼的成绩单：实现营业收入7.57亿元，同比增长12.88%；归母净利润1522.81万元，同比大幅增长57.96%。与此同时，扣非净利润同比飙升470%，一季度毛利率大幅回升，标志着公司核心光学膜及OCA光学胶等高毛利产品产线放量已顺利进入爬坡成熟期。
展望全年，斯迪克表示将加速“一链双轮”战略落地，在巩固光显示、消费电子等存量优势的同时，大力切入新能源维电子、储能等领域的新蓝海。随着胶水、PET基膜及离型膜等关键原材料的自主产业链一体化建设加快，公司有望在国产替代进程加速和海外高价值订单中持续裂变出更多成果，公司也明确将持续稳健经营，有序冲刺2026年、2027年度经营目标。
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