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慧正资讯：近日，全球领先的涂料公司艾仕得涂料系统有限公司（纽约证券交易所代码：AXTA）公布了截至2021 年6月30日的第二季度财务业绩。
2021年第二季度亮点：
与去年受COVID-19影响的结果相比，2021年第二季度的净销售额同比增长72.6%至11.268亿美元
运营收入为1.904亿美元，而2020年第二季度为亏损6450万美元；调整后EBIT为1.734亿美元，而2020年第二季度为亏损1160万美元
2020年第二季度每股摊薄收益为0.54美元，而每股收益为（0.35）美元；2020年第二季度调整后的摊薄每股收益为0.48美元与（0.15）美元
截至2021年6月30日，LTM的净债务为2.6倍的调整后EBITDA；来自运营的强劲现金流为1.075亿美元
2021年7月7日，宣布同意收购维修和修补产品制造商U-POL
2021年第二季度合并财务业绩
第二季度净销售额为11.268亿美元，同比增长72.6%，其中包括5.3%的外汇收益，这主要得益于销量增长56.4%以及平均价格和产品组合增长9.3%。所有终端市场的销量增长是由与大流行相关的宏观经济影响的持续复苏推动的。在此期间，Performance Coatings的价格和产品组合都为正，其中包括对2021年出现的可变投入通胀的初始定价抵消，该通胀在第二季度加剧。流动涂料部门的价格和产品组合受到负面组合效应的影响，但与去年同期相比，整体定价稳定。高性能涂料的净销售额增长了67.1%，其中包括工业终端市场的持续强劲增长以及修补漆终端市场需求状况的持续复苏。Mobility Coatings88.2%的净销售额增长包括上一季度与COVID-19相关的汽车生产停产的反弹，部分抵消了半导体芯片短缺（主要是轻型汽车）造成的持续销量影响。
2021年第二季度的运营收入总计1.904亿美元，而2020年第二季度为亏损6450万美元。本季度普通股股东的净收入为1.264亿美元，而2020年第二季度为亏损8280万美元，摊薄后的每股收益为0.54美元。2020年第二季度（0.35美元）。结果主要是由于净销量从2020年第二季度COVID-19驱动的低点持续复苏，再加上在实现价格和产品组合抵消可变成本通胀方面取得的重大进展，在第二季度。在此期间，运营费用相对持平，2020年第二季度的临时成本削减损失被正在进行的结构性节约行动带来的好处以及2020年第二季度没有与COVID相关的会计费用所抵消。2021年第二季度的结果还包括71.8美元的收益在与北美移动涂料业务运营事项相关的期间记录了100万美元，与估计的变化有关，包括预期的保险回收，以及2250万美元用于增量成本节约计划的额外重组费用，主要在欧洲，我们预计每年可节省约1,500 万美元的运行费用。
艾仕得总裁兼首席执行官罗伯特·W·布莱恩特（Robert W. Bryant）评论说：“艾仕得第二季度表现出从去年受大流行影响的第二季度强劲反弹，略好于我们在上次发布的财报中设定的期间的预期。公司看到与上年同期相比，所有业务均出现显着改善，包括工业涂料持续强劲增长和修补漆连续复苏。虽然移动涂料较上年反弹良好，但该业务已经并将继续受到半导体芯片短缺的影响，主要影响全球轻型汽车生产。”
“我们艾仕得的团队仍然专注于严格的资本分配。继3月份宣布在中国收购安徽盛然能源解决方案业务之后，我们很高兴在7月份签署了收购U-POL的最终协议，”布莱恩特表示，“此次收购预计将在2021年第三季度末或第四季度初完成，代表了与我们的修补漆业务的明确且引人注目的战略契合。我们相信U-POL业务将产生强劲的回报，也将加速我们现有业务的增长。考虑到产品供应、分销渠道和客户机会方面的预期商业协同效应，我们对业务进行了修补。我们也很高兴能够引进一支出色的管理团队，该团队已被证明有能力在其任职期间大幅发展业务。”
布莱恩特先生继续说道：“我们仍然专注于抵消全球业务加速的巨大可变成本通胀逆风。我们强劲的价格和产品组合结果展示了我们员工的能力。并且我们的业务对不断变化的投入成本条件做出快速反应。鉴于在此期间此类通胀逆风的规模持续增加，我们将继续通过价格和生产力行动寻求抵消，以维持艾仕得的利润率，并预计这一过程将持续到今年剩余时间。艾仕得适应动荡环境的能力仍然是我们业务的核心优势，去年受到大流行的影响，今年我们对不断上涨的投入成本和供应紧张进行了动态调整。”
Bryant先生总结道：“今年我们继续不懈地专注于创新和推出新产品。在许多其他例子中，我们在第二季度取得的进展包括推出Daisy Wheel3.0，这是第一个全自动颜色计量的升级系统，与我们在欧洲、中东和非洲地区的一系列优质修补漆品牌一起推出。我们还推出了Durapon70系列40年户外耐候卷材产品的增强版，这是一种可持续的、不含PFOA 的升级产品，适用于屋面和其他最终用途。这些创新是围绕我们有机增长战略的无数可持续新产品活动的例证。”
高性能涂料结果
Performance Coatings第二季度净销售额为8.058亿美元，同比增长67.1%。固定货币净销售额（并购除外）在此期间增长了59.5%，因为两个终端市场对45.5%的销量增长和14.0%的价格和产品组合收益做出了强劲贡献，其中包括在负面影响结束后的Refinish正混合收益上一季度看到的混合效应。在欧元和人民币走强的带动下，第二季度的外汇同比增长5.5%。
2021年第二季度修补漆净销售额同比增长76.8%至4.631亿美元，销量增长近50%，这得益于全球流量的持续复苏。与第一季度相比，第二季度的净销售额环比增长16.1%，包括本季度每个月的改善。修补漆业务的销量继续环比增长，但由于拥堵水平仍在反弹，尽管总净销售额与2019年同期相比有所增加，但在大流行前的可比期间销量仍低于 2019年的水平。平均价格和产品组合增加了约21%，包括显着的组合优势以及平均产品定价的稳步增长，以抵消不断上升的可变成本通胀。
工业净销售额增长55.6%至3.427亿美元，其中包括显着的销量增长以及平均价格和产品组合的中个位数增长，这主要是由于定价改善以抵消可变成本通胀。收购安徽盛然的贡献占期内总销售额增长约4%。第二季度，所有工业终端业务和所有地区的净销售额均大幅增长。尽管取得了强劲的业绩，但在此期间关键原材料的供应受限对满足市场需求的能力产生了适度影响。与2019年的净销售额水平相比，工业终端市场的净销售额增长了10%以上。
高性能涂料部门在第二季度的调整后息税前利润为1.397亿美元，而2020年第二季度为150万美元，相关利润率分别为17.3%和0.3%，这主要得益于销量的持续复苏和增长以及积极的价格和产品组合。
流动性涂料结果
Mobility Coatings2021年第二季度的净销售额为3.210亿美元，同比增长88.2%，其中包括4.9%的正货币换算收益。在此期间，固定货币净销售额增长了83.3%，这主要是由于销量增长87.4%，部分被4.1%的平均价格和产品组合逆风所抵消，这主要是由于同比期间的组合差异。
轻型车净销售额同比增长93.1%至2.439亿美元（不包括外币顺风增长87.7%），这主要是受同期全球汽车生产复苏和外汇顺风推动。艾仕得的轻型汽车净销售额在此期间继续受到半导体芯片短缺的影响，北美是受影响最大的地区。目前预计与这一全球供应链问题相关的减产将持续到今年下半年。
商用车净销售额与2020年第二季度相比增长74.0%至7710万美元（不包括外币增长71.0%），受全球生产率恢复的推动，与受大流行影响的去年同期相比，包括随着全球需求持续强劲，生产率连续保持基本稳定。由于与去年同期的组合差异，平均价格和产品组合在此期间是温和的逆风。整体商用车需求保持健康，新的卡车订单趋势支持全球（不包括中国）强劲而健康的生产积压。
移动涂料部门在2021年第二季度的调整后息税前利润为570万美元，而2020年第二季度为亏损3,930万美元，这是由于销量收益的改善和运营费用的温和顺风，部分被平均价格和产品组合的逆风所抵消，主要是由于混合差异，以及增加可变成本逆风。
资产负债表和现金流亮点
艾仕得第二季度末的现金和现金等价物为12亿美元，总流动资金为17亿美元。净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率在季度末为2.6倍，而截至2021年3月31日为3.2倍，这得益于强劲的现金流和调整后EBITDA增长以实现LTM调整后EBITDA的创纪录水平。这是艾仕得报告净杠杆率低于3.0倍的第一季度，朝着我们既定的2.5倍长期净杠杆目标迈进。艾仕得在第二季度结束时调整后的EBITDA与利息费用覆盖率为6.9倍。
第二季度总经营现金流为1.075亿美元，而2020年第二季度为170万美元，反映出更强劲的基本经营业绩。自由现金流总额为8,260万美元，而2020年第二季度的使用量为1,780万美元，其中包括同期资本支出总额为2,850万美元，而去年同期为1,970万美元。我们在第二季度根据股票回购计划回购了190万股普通股，总对价为6000万美元，平均价格为每股31.73美元。
艾仕得首席财务官Sean Lannon评论道：“我们很高兴第二季度的运营和财务业绩达到了我们在4月份制定的总体预期，尽管持续的半导体芯片短缺对我们的OEM客户产生了持续的重大影响，并且压力增加来自可变成本通胀和某些原材料供应紧张。综合结果是通过我们两个部门持续强劲的需求和销量复苏以及通过在所有艾仕得业务持续存在的通胀逆风中实现净价格改善的坚实进展而实现的。”
Lannon先生继续说道：“关于我们的全年指导，我们继续预计在今年余下的时间里，修补漆的需求将持续改善，加上工业终端市场的需求持续强劲。在移动涂料中，虽然潜在的终端消费者需求是轿车和卡车依然强劲，预计轻型车涂料需求将在今年余下时间受到客户零部件短缺的负面影响。一旦零部件短缺消退，我们预计高于正常的客户生产率将补充回单，并处于历史低位汽车经销商库存。艾仕得在过去几个月的可变成本通胀率有所上升，我们将继续努力主要通过定价机制来抵消这种不利因素，但预计这一过程可能无法在当前财政年度完成r，在我们修订后的指南中预计会出现这种较近期的差距。艾仕得仍然专注于我们的成本结构，这体现在本季度增加的2250万美元重组费用中。”
Lannon先生总结道：“我们对今年迄今为止进行的资本部署和并购交易感到非常兴奋，这些交易共同利用了超额现金流，为我们的利益相关者带来了强劲的预期回报。我们预计这些类型的现金使用和部署继续对股东价值创造产生积极影响。”
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