【视点】供需偏弱 PTA短期承压

2021年01月25日09:53 来源：国投安信期货

【甲醇】

太仓地区现货市场价格重心上移，低价难寻，实盘现货成交放量小单为主。伊朗装置变化仍是影响市场的主要因素，未来2个月的进口货源会明显减少；外盘欧美、东南亚地区报价依旧高位，将会吸引全球货源转向。我们认为未来2105合约将会有“预期差”行情，港口价格随着供应恢复不及预期有上涨驱动，5-9正套持有。

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【聚丙烯&塑料】

两市延续整理格局。聚丙烯方面，目前市场透明、薄壁等部分货源偏紧，纤维料排产比例较高导致拉丝排产比例低于正常水平，价格受到一定支撑。需求端来看，下游节前备货谨慎，同时下周将陆续进入春节假期，需求或将面临缩减。后期石化为了春节累库预期或进一步主动降库，因此对于价格而言缺乏持续推动，或延续目前的整理格局。

【PTA】

检修装置重启，供应增加，加工费压缩，油价下跌引导PTA走弱。一季度新产能投产，下游消费季节性萎缩，PTA累库。整体看，供需偏弱，利润下滑，PTA继续被动跟随原料波动。

【乙二醇】

港口封航及国外装置检修等令乙二醇累库预期兑现缓慢，支撑乙二醇价格。但行业利润改善，煤化工重启，新产能持续投产，国内供应增加，因此乙二醇中期有库存回升压力，在油价下跌带动下，MEG回落。

虽然受公共卫生事件影响，2020年化塑行业受到一定冲击，但在国家复工复产政策支持下，化塑行业同样走出了“不同寻常”的行情。目前部分国家疫情仍未得到有效控制，对原料及下游进出口产生了一定影响，此种局面下，2021年化塑市场如何演绎？企业如何降低、化解风险？

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