口罩需求暴增对聚丙烯市场的影响

2020年02月21日16:37 来源：盛达期货

慧正资讯：自新型冠状肺炎的爆发以来，我国防护口罩需求量暴涨。医用防护口罩是指可过滤空气中的微粒，阻隔飞沫、血液、体液、分泌物等的自吸过滤式防尘医用防护口罩。常见的医用口罩主要由三层无纺布组成：内层为普通卫生纱布或无纺布，中层为超细聚丙烯纤维熔喷材料层，外层为无纺布或超薄聚丙烯熔喷材料层。这就意味着，医用口罩需求大增情况下，其原材料PP短期需求亦将增加。

医疗卫材用的聚丙烯主要为高熔指聚丙烯纤维料，近年来，随着医疗、二胎红利政策的放开，聚丙烯高熔纤维料的需求亦是被市场看好，生产企业积极研发拓展聚丙烯纤维市场。

本次防范疫情攻坚战中，我们看到纤维料生产企业使命担当，发出了全力保障医护用品原料供应的口号，春节复工以来，纤维料的排产比例上升至20%左右。根据中国纺织网数据，2018年我国各类口罩产量45.4亿只，1吨纤维料大概可以生产25万只防护口罩，即使全部口罩用聚丙烯生产，也仅有年2万吨左右体量。而根据隆众数据，目前我国口罩产量从一天2000万/只已经增加到每天1.8亿/只，一只口罩用量在4克左右，那么1.8亿只/天就需要720吨高融纤维料。截至上周国内PP生产企业共生产高融纤维7.07万吨，而即使口罩的产量达到1.8亿只/天也完全可以供应其需求，其纤维的日产量可以达到口罩需求量的7倍左右，即使本次口罩需求量较大，对市场的影响应该也在适当范围内。

在周二的策略会中我有提到二月的需求缺口，据我们测算，2月份我国聚丙烯总体供应量在219万吨，在新型冠状肺炎的影响下，导致高熔纤维聚丙烯需求量暴增，但是也导致许多下游企业复工推迟，需求大大减小。在不考虑其他因素的情况下，去年2月份需求在213万吨，假如今年需求较去年减少30%和50%的情况下，则今年需求为149.1万吨或106.5万吨，需求缺口分别为68.9万吨和112.5万吨。如果将增加的高熔纤维聚丙烯需求量算入，按疫情四月底结束，则需求增加量也不过7万吨左右，对于需求的提振非常有限。

所以医用卫材无纺布的利好需求难以真正提振整个聚丙烯市场，市场的真正复苏还在于下游工厂和终端消费者的回归。

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