龙头企业钛白粉涨价钛白粉产能扩增助力增长

2020年02月14日10:52 来源：中金公司

慧正资讯：2月11日，龙蟒佰利硫酸法钛白粉报价上调500元/吨；海外第三大钛白粉企业Venator宣布其全球钛白粉价格上涨，其中亚太地区上涨120美元/吨。

成本推动及订单需求较好，龙头企业钛白粉价格上调。由于全球钛精矿供应紧张导致价格不断上涨，年初至今国内攀枝花钛精矿和进口非洲矿价格上涨4%-7%，受成本端钛精矿涨价推动以及目前库存低位等影响，海外第三大钛白粉企业Venator上调其全球钛白粉价格。受钛精矿涨价影响，今年1月国内多家小企业上调其钛白粉价格，我们认为本次龙蟒佰利上调钛白粉价格主要在于成本端涨价推动以及公司订单需求仍然较好。

疫情导致短期需求延迟，钛白粉供需继续向好。春节假期至今公司生产受疫情影响较小，而且订单需求良好，但受下游复工延迟及交通运输问题等，短期产品销售或有受阻。预计2020年全国房屋实际物理竣工面积同比增长9%，利好国内钛白粉需求提升；钛白粉出口继续向好，2019年我国钛白粉出口量同比增长10.6%至100万吨，我们预计2020年钛白粉出口将继续增长。供给端，2020年钛白粉行业主要新增产量集中在龙头企业，我们预计龙头企业市占率和话语权将进一步增强。随着疫情影响逐步减弱，我们预计钛白粉供需将继续向好。

钛白粉新增产能释放助力公司继续成长。目前龙蟒佰利二期氯化法钛白粉第一条10万吨产线运行平稳，装置负荷提升至60%-70%，第二条10万吨产线处于调试阶段。龙蟒佰利子公司新立钛业8万吨高钛渣生产线和1万吨海绵钛生产线已经顺利复产，6万吨氯化法钛白粉生产线有望在今年3月复产。预计随着二期氯化法产能释放以及新立钛业钛白粉复产，将助力龙蟒佰利继续成长。

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