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一、原油
美国原油库存降幅大于此前分析师预期，欧美原油期货小幅上涨。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2020年2月期货结算价每桶61.72美元，比前一交易日上涨0.04美元，涨幅0.1%，交易区间61.24-61.97美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2020年2月期货结算价每桶68.16美元，比前一交易日上涨0.24美元，涨幅0.4%，交易区间67.57-68.33美元。
二、库存
据买化塑研究院【化塑产业链决策系统】跟踪的数据显示，12月27日石化聚烯烃库存为53.5万吨，创1月底以来最低库存数据。
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三、12月27日期货2005合约持仓变化
（一）LLDPE期货持仓变化
（二）PP期货持仓变化
（三）PVC期货持仓变化
四、机构看市
（一）华泰期货
PE与PP：成本端支撑带动盘面好转，不过现货跟进有限
观点及策略：上周期货震荡上行，下游补库低价后有所好转，上游石化压力减少，已处年内低位。供给方面，检修环比增多，周内供给端压力环比好转。外盘美金市场稳，但进口利润略有回升。需求方面，农膜需求逐步走弱，PP下游开工大体持稳。综合而言，周内进口量中等偏高，内盘供应虽然环比好转但整体压力不减；不过成本端支撑逐步好转，进口利润不高，节前下游备货预期下盘面短期有所回升，但现货跟进略显乏力，预计下周延续震荡行情。
单边：中性
套利：LP稳
主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动
（二）广州期货
隔夜，PVC 05合约下跌0.08%，收于6500元/吨，成交量42370手，持仓45.5万手。现货方面，普通5型电石料，华东市场主流6920-7030元/吨，华南地区6900-7320元/吨；山东主流6900-7000元/吨送到，河北市场主流6710-6750元/吨送到。库存方面，截至12月20日华东及华南样本仓库库存环比降3.5%，同比低54.83%。综合来看，PVC 05期价偏弱整理，上游工厂开工上行，累库预期渐增加。料PVC持仓主力05合约期价偏弱震荡为主，运行区间6450—6550。
（三）华联期货
【PVC】：上周五延续窄幅震荡，当前现货短缺情况较月初略缓和，但未见实质性改变，华南现货少，下游极低库存。当前过高的价格并未能引发下游节前备货热情。据统计，截至12月27日，1-12月因检修和事故停车损失的量较去年同期增加53%左右约69万吨左右。当月损失量较去年同期增加5万吨。供应端还要留意新增产能情况，鄂尔多斯40W新增产能一期20W将在本月试车，二期在明年一季度投产可能性大。短期供需矛盾还不明显，基差偏强限制下调空间，继续关注 6500一线支撑。激进型投资者可关注反弹试空。
（四）永安期货
聚烯烃
期货市场：LLDPE2005收盘7385,持仓量75.7万手；PP2005收盘7621,持仓量62.1万手。
现货市场：LLDPE华东7500（0），中国CFR进口821美元；
PP余姚粒料7800，临沂粉料7275；拉丝与共聚价差-1150。
基差：LLDPE基差-30；5-9价差-45；PP山东基差-140，浙江基差135，5-9价差37。
利润：LL：乙烯法利润489，甲醇法盘面-513；进口利润303；
PP：丙烯折算PP利润500，甲醇法盘面-273，丙烷脱氢折算PP利润250，拉丝进口利润148，PP共聚进口利润844；
两油库存：53.5(-2.5)万吨
开工率：LL-华东下游82%；
PP:下游塑编53%，共聚注塑64%，BOPP56.2%；
综述：塑料估值中性，驱动弱；PP估值中性略高，驱动弱。PP期限结构正逐渐走弱，这是现货趋松的体现。塑料延续弱contango结构，反应现货宽裕的现状，这种结构在未来中长期继续延续的概率较大。基于此，我们认为聚烯烃依然是空头配置，底部抬升需要原料成本的支撑，而产能投放将持续压制绝对价格和利润。
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