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一、原油
美国原油库存下降，并且预期石油输出国组织（OPEC）和盟友将延长限产，周三(12月4日)原油大幅上涨。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2020年1月期货结算价每桶58.43美元，比前一交易日上涨2.33美元，涨幅4.2%，交易区间56.28-58.66美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2020年2月期货结算价每桶63美元，比前一交易日上涨2.18美元，涨幅3.6%，交易区间61-63.51美元。
二、库存
据买化塑研究院【化塑产业链决策系统】跟踪的数据显示，12月5日石化聚烯烃库存为62万吨，较昨天下降1.6%。
三、12月4日塑料期货持仓情况
（一）LLDPE持仓情况
（二）PP持仓情况
（三）PVC持仓情况
从持仓情况来看，2001合约PE、PP及PVC多头及空头双向减仓，其中PE和PVC减仓最为明显。虽然2005合约持仓增加，但远远低于2001合约减仓幅度。
四、机构看市
（一）华泰期货
TA与EG : EG价格震荡调整 TA表现依然欠佳
观点：上一交易日EG01高位震荡回落、主力合约逐步换至05，TA01震荡为主、05则震荡小升。TA方面，价格利润不断收缩、近期已降至亏损区域，但供应端检修力度明显不足、负荷仍高位运行为主，而需求端聚酯负荷则延续逐步走低态势，整体TA供需已逐步进入大幅累库阶段，目前呈现较明显的依靠行业利润不断压缩来倒逼供应端集中检修的状态。EG方面，供应国产与进口均处中高水平、后期两者均趋于上升，需求目前处于中高区域、但近期回落速度呈现加快迹象，整体EG供需较可能逐步转入累库，不过低库存状态的修复尚需一段时间、预计集中在明年年初时段；对应EG价格利润而言，阶段性现货或有一定供需支撑、而01合约支撑则弱于现货，05整体供需驱动向下、不过显著贴水现货、估值方面相对中性，策略上关注远期05合约反弹后的抛空机会为主，而01合约因临近交割月倾向于选择以现货卖保为主。
单边：TA短期中性、中期谨慎看空，策略上等待反弹抛空机会为主、参考5000元/吨附近；EG暂持中性观点，策略上等待05合约反弹后的抛空机会为主、参考4600-4800元/吨附近，而01因临近交割月倾向于以现货卖保为主、参考4800-5000元/吨附近。
跨期及套保：EG现货产业机构关注反弹后的卖保锁利机会为主（参考4800-5000附近）
风险：TA、EG-发生重大意外冲击供应端。
聚烯烃：现货拖拽盘面，石化去速放缓
PE：昨日盘面震荡走弱，石化持稳，上游库存周末后再度积累，当前去速放缓。供给方面，开工逐步回升，步入高位；外盘方面，港口低价货源增多，进口窗口再度打开。需求端，农膜需求基本见顶，短期虽仍偏强，但或有边际回落。月初石化调涨叠加华东线型货源偏紧，价格近期有所提涨，不过中期来看供给高开工、进口增量和需求回落的矛盾依然没有改变，建议逢高空为主。
策略：单边：中性；套利：LP短稳
主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动
PP：昨日盘面稳中有降，上游库存周末后再度积累，且去速放缓。供给方面，开工逐步回升，步入高位。成本端和替代方面，丙烯转弱，支撑转弱。近期需求旺季，叠加修复基差，盘面有所回升，不过总体来说，外盘货源增多，叠加装置复产较多，供给压力较大依旧为最突出的矛盾，叠加粉料丙烯支撑不足，之后仍存下行空间。
策略：单边：中性；套利：LP短稳
主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动
苯乙烯：反弹势头减弱 累库逐步兑现
期现价格情况：12月4日苯乙烯华东、华南现货基准价分别报收于7280元/吨和7415元/吨，华东、华南现货基准价分别继续上涨25元/吨，40元/吨。
基差方面，12月4日EB2005合约对应华东、华南基准价的基差分别是104元/吨和239元/吨。EB2009合约对应华东、华南的基差分别是102元/吨和237元/吨。05-09价差略微走弱至-3元/吨。
成本与利润方面，12月4日华东地区纯苯价格与CFR东北亚乙烯价格收于5500元/吨和791美元/吨。纯苯价格出现上涨而CFR东北亚乙烯再次出现了下跌，两相抵消之下使得计算的理论成本下降3元/吨至7388元/吨左右。由于价格反弹以及成本下行的力度都有限，12月4日的行业利润仅得到了28元/吨的改善，当前利润在-100元/吨左右。
供需情况：国内供给方面，12月4日双良利士德21万吨产能线宣布将于本周内重启，关于这套装置的重启信息，在前些天已有所预期。按照此前的检修计划，周一时进入检修的安徽昊源装置也预计将在本周末附近重启。
下游开工方面，周内整体变动不大，预计本周下游开工率与前一周水平相当。近期下游装置的变动主要集中在PS方面：佛山英力士苯领装置重启，天津仁泰装置2线开启，中信国安新开一线。ABS方面，前期短停检修的天津大沽也已重启。下游产品库存整体去化情况良好。
进口到港方面，12月2日统计得到上周主港到港量在4.69万吨左右，提货量在4.76万吨左右。到港量依然没有达到预期。根据船期预报统计，本周到港船货将达到9.28万吨。截止周三，到港情况良好，累库预期能否兑现需要关注大船能否按时卸货。
库存方面，12月4日卓创资讯统计得到华东主港库存在9.16万吨，库存有所增长。若后续到港保持顺利，则累库可期。
观点及策略：12月4日以收盘价来看，苯乙烯期、现货价格走势仍然维持上涨，但是涨势微弱。从盘中的情况来看，期货价格自夜盘冲高后，开始回落，至下午收盘一直维持弱势。12月4日苯乙烯价格的弱势表现，我们认为主要是由于累库预期的逐步兑现导致的。
关于后市的走向，我们认为会出现弱势下行。随着累库预期逐步实现，若本周到港完全符合预期，则华东港区库存有望突破10万吨。若下游需求在此节点开始转弱，累库程度可能超预期。因此，三大下游的对上游材料的需求情况是短期的需要跟踪的重点之一。
估值方面，近期随着乙烯价格的下行，成本端重心有所下降，而现货价格同期又有所反弹，使得利润较前期有所走强。此外，从当前仍处高位的装置开工情况来看，以理论成本推测得到的行业生产成本可能高于实际生产成本。在减产点未得到实际测试之前，苯乙烯当前估值可能仍属偏高。
从以上分析可以看出苯乙烯下行的概率有所增加，需求转弱拐点的出现预计会成为价格下行的催化剂。策略方面，投资者可以选择进行偏空布局，等待价格下行。
价格走势：中性偏空。
策略：近期可逢高进行偏空布局
风险：产能投放不及预期; 原油价格波动；到港继续受阻
（二）华联期货
【甲醇】周三夜盘震荡走高，收报2021（+1.66%），原油大涨，甲醇港口库存大降，目前华南华东港口库存为96.9万吨，较上周跌14.88万吨，跌幅达13.31%。受次消息影响，甲醇震荡走高，目前市场预计后续库存继续下降，现货压力减少后，提价意愿较浓。但05合约减仓上行，短期涨幅过大，2100线压力仍为较大。本周连续上涨，初步向上趋势形成，前期做空单继续持有，止损线为2100，仅供参考。
【PVC】：周三夜盘偏弱震荡，多头减仓获利离场，盘面自高位大幅回落，距最高位已下跌200元吨由于。但从短期的供需情况来看，偏紧的格局仍未改善，社会库存仍持续下滑。不过也有数据显示上周开工率产量如期回升，时节节点上或需等12月中下旬后，需求走弱或才能缓解现货市场紧张局面。期价回调后留意现货跟进情况，关注盘面6600支撑，操作上暂观望为主。
（三）广州期货
隔夜，PVC 01合约下跌0.59%，收于6710元/吨，成交量83098手，持仓32.2万手。现货方面，普通5型电石料，华东市场主流7100-7230元/吨，华南地区7080-7320元/吨；山东主流7000-7080元/吨送到，河北市场主流6840-6910元/吨送到。库存方面，截至11月29日华东及华南样本仓库库存环比降18.52%，同比低49.78%。综合来看，PVC库存绝对低位，但现货价格高企，库存去化幅度放缓，上周开工回升明显，远期供应将逐渐增加；经过两日大幅回调PVC主力期价隔夜窄区间震荡，后市波动或继续提升。料短期PVC主力期价偏弱运行为主，主力合约运行区间6650—6750。
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