【视点】原油涨/库存降今天现货能涨多少？

2019年11月22日09:15 来源：买化塑研究院

一、原油

OPEC+可能会延长减产，同时市场对美中贸易谈判再次出现乐观预期，周四(11月21日)欧美原油期货继续上涨，WTI原油涨至两个月来最高。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2020年1月期货结算价每桶58.58美元，比前一交易日上涨1.57美元/桶，涨幅2.8%，交易区间56.6-58.67美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2020年1月期货结算价每桶63.97美元，比前一交易日上涨1.57美元/桶，涨幅2.5%，交易区间61.92-64.03美元/桶。

二、库存

据买化塑研究院跟踪的数据显示，11月22日，石化聚烯烃库存为66万吨，较昨天下降2.2%。

三、11月21日塑料期货持仓情况

（一）LLDPE持仓情况

（二）PP持仓情况

（三）PVC持仓情况

四、机构看市

（一）华泰期货

聚烯烃：原油上行，盘面好转，现货持稳

PE：盘面稳中有升，石化持稳，上游库存周末后再度累积，港口库存环比小升。供给方面，开工逐步回升，步入高位；外盘方面，港口低价货源增多，进口窗口再度打开。需求端，农膜需求基本见顶，短期虽仍偏强，但或有边际回落。综合来说，近期PE外盘货源集中到港，叠加装置复产较多，PE旺季并未及预期，周内相对PP较弱。后市来看，近期成本端支撑虽有好转，但是装置供给压力较大依旧为最突出的矛盾，叠加下游需求环比出现回落，故下周行情延续弱势震荡，不过短期回料支撑开始好转，短期下行空间进一步压缩。中长期看，随着前期产能稳步释放和后续内外盘新增产能，中长期聚烯烃价格尤其是PP还有较大的下探空间。

策略：单边：中性，套利：LP短稳，1-5反套

主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动

PP：盘面稳中有升，石化持稳，上游库存周末后再度累积，港口库存环比小升。供给方面，开工逐步回升，步入高位。成本端和替代方面，近期整体原油上行、丙烯上行，支撑好转。近期外盘货源增多，叠加装置复产较多，供给压力较大依旧为最突出的矛盾，不过短期回料、粉料支撑开始好转，短期下行空间进一步压缩。中长期看，随着前期产能稳步释放和后续内外盘新增产能，中长期聚烯烃价格尤其是PP还有较大的下探空间。

策略：单边：中性，套利：LP短稳，1-5反套

主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动

（二）广州期货

隔夜，PVC 01合约下跌0.08%，收于6575元/吨，成交量39948手；持仓37.4万手。现货方面，普通5型电石料，华东市场主流6730-6820元/吨，华南地区6870-7000元/吨；山东主流6780-6860元/吨送到，河北市场主流6650-6710元/吨送到。库存方面，至11月15日华东及华南样本仓库库存环比降21.21%，同比低27.23%。综合来看，现货紧张仍见延续，但后续将得到边际缓解，目前高基差加上主力合约高持仓对市场心态影响较大。料主力合约延续6500至6600附近震荡整理。

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