若沪指奔向2700点，质押风险规模或达8000亿

2019年05月24日10:34 来源：首席经济学家论坛

目前，A股共有3560家公司进行股权质押，市场质押股数为6157.44亿股，市场质押股数占总股本9.43%，市场质押股数占总股本比自2018年底大幅下调，质押规模连续半年呈下降趋势；市场质押市值为49962.3亿，自2019年1月底显著回升，4月开始有所下调。

股权质押到期规模集中在2019-2020年，2020年后到期规模急剧减少，2019年前3季度风险较为集中，其中第二季度到期规模最大。据Wind统计2019与2020年为股权质押到期的集中时间段。其中2019年年度到期质押股数达1255.77亿股，参考市值为8559.69亿，是2020年的1.74倍。其中，2019年第二季度达到峰值2552.07亿，后期质押到期规模逐渐减少，解押压力呈下降趋势。

2019年1-3月股市迅速回暖，企业股价上涨，股权质押风险有显著改善，5月股市进入宽体窄幅震荡期，质押风险较前期有所回升。2019年质押风险排名前五的申万行业为：房地产、纺织服装、传媒、轻工制造与医药生物。

目前股权质押违约规模约7000亿，在纾困基金的承压范围之内，资质较好的上市企业的风险有望率先得到承接。若股市持续下调5%-8%至2700—2800点位，质押风险资产规模将逐步扩大至8000-9000亿，在市场情绪企稳、个股基本面无重大问题以及大股东不进行大规模恶意减持的情况下，质押风险依然总体可控。

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