一周策略前瞻：A股何时重回上涨？

市场继续上涨无外乎三个驱动力：流动性宽松、经济复苏、改革超预期。

1、本周分析师态度

本周共识：市场还将处于震荡期，但不改长牛趋势。

理由是：流动性宽松预期修正+经济数据利好兑现+海外波动性加大。历史上看，震荡期可能持续1个月，回撤幅度10%左右。

而其中也不乏短期乐观派，如招商张夏不认为市场进入下跌趋势，提出技术进步是新的驱动力。

2、核心关注：何时重回上涨？驱动力何在？

市场继续上涨无外乎三个驱动力：流动性宽松、经济复苏、改革超预期。

当前市场仍普遍预期，盈利底要到三季度出现。而流动性方面，有分析师提到潜在利好是，5月MSCI纳入比例将提升5%，外资可能重回流入趋势。

本周值得关注的是，招商张夏提出下一阶段的驱动力将由技术进步和居民资金入市接力，认为5G技术周期开启可能驱动科技板块相对占优。

他复盘历史发现，“流动性驱动——经济预期驱动——技术进步驱动”的演绎并非第一次出现。

2009年，2013年均出现过这种情况，第三阶段移动基站均同比大幅放量，标志着一轮技术周期的开启，分别对应3G和4G，从2009年8月和2013年4开始，中小板指均显著跑赢了上证指数，体现为明显的技术驱动。最终分别在2010年11月和2015年5月见到高点。

他认为，2019年同样移动基站同比大幅放量，意味着5G技术周期即将开启。市场经过调整后，也很有可能转变为技术驱动，体现为科技板块相对占优。

以下为本周分析师详细观点：

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